外贸资讯|工业金属行情 全面重挫

能源价格持续上涨、及整体经济遭遇逆风，威胁工业金属需求，拖累铜、铝、镍等工业金属近来涨势反转，21日盘中全面重挫，铜价跌破每吨1万美元，镍价攀七年高点后，重挫2.5%，铁矿砂一度崩跌8.7%。

伦敦金属交易所(LME)3个月镍期货价格21日一度大涨约5%，触及每吨21,425美元，为2014年5月以来最高，主因市场担忧镍锭供给短缺，无法因应各国经济解封之后的强韧需求。

然而，在其他工业金属涌现卖压下，镍价21日盘中行情反转，转为重挫2.5%至每吨20,450美元。LME铜价跌2.5%至每吨9,930美元，铝价下挫1.5%至每吨3,023美元，锡价挫跌2.2%，铅价也走低1.5%。新加坡铁矿砂期货盘中跌3.8%。

近来商品价格走扬引发的通膨忧虑持续升温，从联准会(Fed)官员到特斯拉主管都表疑虑，特斯拉更将改变电池原料，同时中国大陆房地产业者的债务问题，持续衝击市场对大陆成长前景的信心。

此前镍价大涨是因供应缺口可能扩大。全球首要镍锭生产者巴西淡水河谷的加拿大矿区发生罢工，而下调今年产量预估。全球最大精炼镍生产者俄罗斯MMC诺镍公司公布，今年1-3季产量年减23%，全球第二大镍产国菲律宾也指出，今年产量可能比历年减少10% 。

此外，全球煤炭与天然气价格也随著经济复苏飙涨，增添原油做为发电能源来源的吸引力，也是助涨油价的另一个原因。

新加坡CMC市场商品分析师Kelvin Wong指出，“今天油市并未出现牵动油价的新讯息，市场动能主要来自其他市场有关通膨看涨的预期，进一步强化油市偏多的投资氛围。”

由于煤炭短缺，印度部份省份已出现大停电，而中国大陆因为电费飙涨，政府已下令採矿业者增加煤炭的产量。

能源危机席捲全球也让北半球今年冬季的情势更加不乐观，届时北半球的取暖能源需求将会大增。

此外，根据最新资料显示，专业基金操盘人由于看好油价好市，也持续加码原油的多单部位。据商品期货交易委员会的资料，在截至10月5日止的当周，纽约与布兰特原油的期货与选择权的市场淨多单部位总共增加8,902口。

以石油输出国家组织(OPEC)以及其他产油大国合组的联盟OPEC+不顾外界扩大增产的呼吁，上周宣布维持既有产能稳步增加的政策基调。

OPEC本周将公布最新的油市月报，ING Economics发表研究报告指出，“市场关注焦点将会在需求的修正部份，特别是市场预期天然气飙涨将带动一波改换石油发电的需求。”

油气齐涨 美通膨大患

美国经济目前正面临新的威胁，就是包括原油、天然气、取暖用油与汽油等多项能源价格均齐步上涨，这也意味未来数月通膨压力将再度升高。

今年来原油价格已狂飙64%到七年高价、天然气价格过去半年也翻涨一倍至七年新高。取暖用油年初来暴涨68%、汽油价过去12个月大涨近1美元到每加仑3美元之上、此外煤价目前更位于历史高位。

牛津经济研究院(Oxford Economics)经济学家波斯贾西克(Kathy Bostjancic)解释，能源价格上涨对于消费者而言就如同是变相加税。当他们感受通膨压力日增，经济成长也将跟进放缓或甚至陷入停滞。

能源在民众消费支出占著一定比重。根据劳工部统计，今年8月美国消费支出有7%是花在能源上面。就以往历史来看，在能源价格大举走高后，随之而来通常是经济衰退。

北欧银行分析师史蒂诺拉森(Andreas Steno Larsen)则基于今年能源价格不断上扬，已把明年美国经济成长预估从原估的3.5%砍到1.5%。他还预测原油与天然气价格未来数月将持续位于高点，在最糟情况下，明年这两者价格则再强涨四成，并于2022年中将美国与全球经济推向短暂的衰退。

目前能源价格大涨，主要是受需求上升与供给紧缩影响。以石油为例，在疫情逐渐降温后、消费者开始增加支出，也推升对石油需求攀升。在同时，石油出口国决定渐进而非大幅增产，使得供给一直处于紧俏状态。

至于天然气方面，年初受到德州冰风暴与之后艾达飓风侵袭，导致天然气产能下滑。此外欧洲则因气温升高、风力发电骤降与俄罗斯减少供应，令欧洲天然气库存锐减。

美薪资劲扬 压力锅沸腾

美国9月薪资持续强劲增长，部份专家认为通膨上升压力不但短期内难以减缓，甚至延续的时间可能比预期来得久。

劳工部8日公布9月平均时薪月增0.6%，年增4.6%。过去六个月来，薪资年增幅平均达到6%。

花旗经济师荷伦霍斯特(Andrew Hollenhorst)认为这是通膨压力不断上升的证据，企业找不到足够人手而调高薪资和延长工时。

顾问公司Plante Moran投资长贝尔德(Jim Baird)认为，薪资上升压力将持续一段时间，在未来几个月支持民众增加消费，成为推升通膨压力来源之一。

法国外贸银行(Natixis)美洲首席经济师拉沃尼亚(Joseph LaVorgna)认为，通膨趋势已出现长期转变。供应链中断令商家很难取得所要的货物去重建库存，已形成推升通膨的完美风暴。

美国通膨率已接近30年高点，但许多经济学家和联准会(Fed)高层仍认为目前通膨上升为“短暂”现象，通膨压力将很快消除，让通膨率拉回至约2%正常水准。

行李箱制造商Calego总裁拉普斯(David Rapps)不认为通膨上升是短暂现象，因为过去从未发生过所有能推高通膨的压力同时出现。

Fed正考虑开始缩减买债规模之际，美国9月非农就业人数仅增加19.4万人，创今年来增加人数最低水准，远低于市场预估的增加50万人。拉沃尼亚认为，通膨压力已影响劳动市场，疲弱就业数据足以让Fed开始退场，因为其没有理由再等下去。